A股市场2019年期中考试的成绩单早已全部对外发布。中期业绩尘埃落定，对于投资者来说，上市公司正在展开中的三季度经营将是更加有一点注目的话题。根据东方财富Choice金融终端统计数据，截至8月31日，共计471家上市公司透露了三季报预告片。

尽管距离三季度完结还有一个月时间，但从471个样本中，也可以对第三季度上市公司的经营业绩一窥到底。中小创为业绩预增榜主力数据表明，透露预告片的471家公司中，2019年三季报，预增的有110家，扭亏的38家，略增的39家，减亏的19家，续盈的7家；皆大欢喜公司合计为213家，占到比45.22%。

预减63家，额减半26家，首亏66家，续亏33家，增亏20家；报忧公司合计为208家，占到比44.76%。另有多达50家企业预告片类型为不确认。如果扣减不确认业绩的公司，那么只剩的421家公司中，皆大欢喜占到比50.59%；报忧的占比49.41%。

基本上可以用成语喜忧参半形容。从业绩增幅榜来看，中小创是业绩暴增的意味著主力。在目前发布业绩预告片的公司中，业绩增幅仅次于的前十七名中，有7家来自创业板、9家来自中小板，仅有1家大庆华科为深市主板上市公司。

这些展现出出色的公司业绩预增原因又可分成两类：一类是各种原因的非经常性收益，另一种原因是经营上获得重大突破。有些又兼而有之。创业板公司远方信息预计2019年1月至9月总计净利润将超过9600万元至9635万元；较2018年同期快速增长8060.49%至8090.24%。其业绩预增幅度目前分列已预告片的公司之首。

但远方信息这一业绩预测幅度具备较小不确定性，原因是因维尔科技业绩补偿仍未吊销部分的股份不受股票二级市场价格影响。而如果按公司2019年1~6月经营成果预测本年度7月1日至9月30日的净利润，那么第三季度基本与上年同期持平，将构建净利润2210万元~2990万元。远方信息是一家智能检测辨识信息技术与服务提供商，维尔科技为其发售股份及支付现金并购获得。维尔科技主要生产通信设备（车载无线终端）、金融机具产品（智能电子回单系统、指纹仪）等。

维尔科技2018年度构建净利润为当年允诺净利润的-15.22%，同时根据减值测试结果，邹建军、恒生电子等18名交易输掉方应向上市公司合计补偿现金1900万元，补偿股份2133万股，由上市公司以1元总价买入吊销，并归还适当现金收益571万元。目前现金补偿已完成，但股份补偿因补偿义务人对应补偿股份数存争议，另有832万股并未足额补偿。目前远方信息早已早已申请人了民事诉讼。

不过，也正是维尔科技，又为远方信息贡献了一笔极大的非经常性收益今年中期远方信息扭亏为盈，构建归属于上市公司股东的净利润7357.20万元，维尔科技业绩并未约允诺不应补偿的股份，根据涉及会计准则本期证实公允价值变动收益3925.21万元亦是扭亏的原因之一。远方信息超高业绩增幅背后是一堆苦恼，而增幅第二的天顺股份似乎快乐得多。公司预计2019年1月至9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为2600万~3500万元；变动幅度5046.48%~6827.95%。

天顺股份认为，三季报业绩快速增长的原因有五项：第一，报告期内公司各业务板块营业收入较上年同期皆有较大幅的快速增长，导致毛利有所快速增长；第二，报告期内公司国际铁路业务及国际航空业务盈利能力同比有所强化，减亏力度较小；第三，报告期内期间费用同比有所上升，其中因处理子公司导致销售费用有所上升；财务费用同比有所上升，主要为利息支出及票据费用同比有所上升所致；第四，政府财政扶植资金减少，导致其他收益有所增加；第五，处理子公司产生投资收益。可以说道天顺股份今年以来一路顺风顺水，比起远方信息的不确定性，其业绩快速增长虽有处理子公司、政府财政扶植资金等因素，但日常经营展现出也不俗。

业绩增幅第三的是同为股份。这家公司专门从事安防视频监控产品，公司预计2019年1月至9月归属于上市公司股东的净利润为1700万元至2500万元；变动幅度4362.78%至6098.31%之间。同为股份的业绩快速增长某种程度来自主营业务经过前几年的研发投放，公司持续优化产品方案，产品销售结构发生变化及汇率的变动造成毛利率提高，毛利减少。其余一些预增较小的公司也多靠日常经营与非经常性收益双重优势前十名预增榜前列。

如金字火腿预计2019年1~9月归属于上市公司股东的净利润4300万元~5500万元，同比快速增长276.93%~382.11%。原因一是公司稳步发展火腿业务，重点发展香肠、酱肉等肉制品业务，较慢发展新零售渠道，备货充裕，成本优势显著，肉制品营业收入减少。

二是2018年1~9月中钰资本亏损2558.11万元，影响归属于上市公司股东的净利润-1304.64万元，本期中钰资本仍然划入拆分，故2019年1~9月经营业绩较上年同期有较小快速增长。*ST公司保壳压力不利虽然预增榜的大部分上市公司业绩大幅提高并非仅有靠非经常性损益，日常经营也获得了不俗成绩，但仍要看见，公布业绩预告片的公司中，有将近一半报忧。而从业绩变动幅度来看，许多经常出现大幅度亏损的公司仍受到历史遗留问题后遗症。此外，一些ST、*ST公司公布了第三季度之后亏损预告片，距离年底仅有只剩四个月时间，一些公司将面对不利保壳压力。

预亏榜第一名为创业板公司坚瑞沃能。这家公司预期今年前三季度亏损超过23.79亿元~32.28亿元；而其经常出现如此巨额亏损，与三年前一次并购有关。坚瑞沃能的原主营业务为气体消防车产品和消防火灾报警系统的研发、生产、销售和服务以及消防工程的施工。2016年，公司耗资52亿元并购李瑶有限公司的沃特玛，通过本次并购，李瑶持有人公司3.30亿股，占到公司总股本的13.58%。

公司名称也由坚瑞消防改回现在的坚瑞沃能。并购已完成后，沃特玛仅有已完成了第一年的业绩允诺，剩下年度皆没能已完成业绩允诺。同时，沃特玛还为公司带给了巨额诉讼纠纷。根据公司近期公告，公司不受债务危机的影响造成企业多数银行账户被失效，大量经营性资产被查禁。

作为业绩补偿义务人，李瑶已证实无法已完成对公司的业绩允诺。坚瑞沃能在业绩预告片中认为，由于公司2019年1~6月已亏损18.35亿元，资产负债率高达110.85%，大量债务逾期并未清偿，大量资产被查禁失效，总计已产生866宗（不不含撤诉案件）诉讼案件，涉诉金额总计大约97.10亿元，根据案件当前进展情况，继续无法辨别对报表金额的影响，生产经营基本衰退，当前战略投资者引入、债务解决方案等并无实质性进展，若公司完全恢复生产工作无法以求有效地前进，经营情况将更进一步好转，公司各项资产将面对之后计提大额减值打算的有可能，亏损持续减小。预亏榜第二名是*ST凯迪，三季报预亏13亿~14亿元。

*ST凯迪认为，预亏的主要原因是本年度投产电厂较多、财务费用较高造成亏损较小。而根据7月底一份公告，*ST凯迪当时逾期债务总计161.66亿元，逾期债务大幅度低于净资产。预亏榜第三名是*ST利源，公司预计前三季度亏损在9亿~13亿元。在业绩预告片中，*ST利源坦言，公司资金短缺，无法订购充裕原材料展开生产，造成收益增加，保险费及财务费用减少，亏损额减少。

从预亏榜来看，不少公司依然陷于债务危机的漩涡中，没能及时解决问题。除了上述公司外，如神雾环保、ST银亿等也都从去年就经常出现了财务危机。但也有一家预亏公司，向投资者表达了解决问题的期望。

曾多次的明星股东方园林三季报预亏6亿~8亿元，但是东方园林同时认为，2019年上半年，由于金融环境和行业政策变化，加之自2018年年底以来集中于偿还债务了大量有息债务，公司主动关停并转部分融资较为艰难的PPP项目，掌控了投资节奏，增加了运营投放，此外营业收入增加的同时费用持续再次发生，尤其是财务费用较上年同期减少，造成公司业绩经常出现亏损，随着公司控股权出让事项的前进，公司的流动性将逐步强化，财务状况逐步恢复健康。3家券商三季度业绩不确认此外，值得注意的是，目前早已预告片三季报业绩不确认的公司。记者细心查询后找到，这类公司中有些经营较好，但不受市场因素无法前瞻性预测业绩精确变动幅度。另有一些公司则面对一些不确认事项。

前者最典型的是券商。国海证券、西部证券、华安证券都回应三季度业绩不确认。华安证券回应：现阶段我国证券公司的经营状况与证券市场行情走势密切相关，不存在公司经营业绩随证券市场行情变化而再次发生大幅度变动的有可能，对未来某一特定期间的经营业绩无法精确预计，为防止对投资者导致误导的风险，公司目前无法对2019年1~9月的经营业绩展开精确估算。

钱江水利则遇上了康美药业事件影响。业绩预告片中，钱江水利回应公司自2019年1月1日起继续执行新的金融工具准则，公司对入股子公司天堂硅谷使用权益法核算。因天堂硅谷投资持有人康美药业股份，如康美药业股价大幅度轻微波动，不会造成公司的净利润比起上年同期有可能经常出现大幅变动，明确影响数无法精确预测，将各不相同监管机构对康美药业做出的惩处以及证券市场的影响。ST锐电中期报告早已扭亏为盈，构建归属于上市公司股东的净利润为1746.79万元。

但同时，ST锐电认为，由于三季度客户回款情况、业务构建情况不存在不确定性，公司无法预测年初至下一报告期期末的总计净利润情况。总之，对于回应不确认经营业绩的公司，投资者必须更为详尽地分析、慎重对待。另外，由于目前距离三季度完结仍有一个月时间，资本市场上，什么事都有可能再次发生，投资者在理解三季报预告片时，仍必须注目上市公司各种近期公告信息透露情况，以期做出拟合投资决策。

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